開源證券發(fā)表最新研報,維持國內(nèi)封測龍頭長電科技(600584.SH)“買入”評級,同時下調(diào)盈利預測,2022-2024年歸母凈利潤預計為32.01(-4.22)/36.69(-3.44)/41.55(-5.70)億元,EPS預計為1.80(-0.24)/2.06(-0.20)/2.33(-0.33)元,當前股價對應PE為15.8/13.8/12.2倍,但公司為國內(nèi)封測龍頭,積極布局先進封裝,前景可期。
2022年8月18日長電科技發(fā)布半年報,2022H1營收155.94億元,同比+12.85%;歸母凈利潤15.43億元,同比+16.74%;扣非歸母凈利潤14.09億元,同比+50.14%。計算得2022Q2單季度營收74.55億元,同比+4.91%,環(huán)比-8.39%;歸母凈利潤6.82億元,同比-27.12%,環(huán)比-20.82%;扣非歸母凈利潤6.28億元,同比+6.33%,環(huán)比-19.64%。
開源證券表示,公司短期業(yè)績受行業(yè)景氣度分化影響有所下滑,下游需求調(diào)整,但公司積極布局先進封裝,前景可期。2022H1,星科金朋營收9.56億美元,同比+24.70%,凈利潤1.29億美元,同比+167.74%,主因產(chǎn)能利用率上升,產(chǎn)品組合優(yōu)化;長電韓國營收7.44億美元,同比+26.61%,凈利潤0.18億美元,同比+58.22%,主因系統(tǒng)級封裝產(chǎn)品業(yè)務(wù)訂單增長;長電先進營收8.86億元,同比-17.64%,凈利潤1.48億元,同比- 33.31%,主因訂單減少;長電宿遷營收6.56億元,凈利潤0.57億元;長電滁州營收6.23億元,凈利潤1.03億元。
值得一提的是,2022H1營收中通訊電子/消費電子/運算電子/工業(yè)及醫(yī)療電子/汽車電子分別占比36.7%/31.3%/18.4%/10.1%/3.6%。公司在5G通信類、高性能計算、消費類、汽車和工業(yè)等重要領(lǐng)域擁有行業(yè)領(lǐng)先的半導體先進封裝技術(shù)(如 SiP、WL-CSP、FC、eWLB、PiP、PoP及XDFOI™系列等)。星科金朋在大顆fcBGA技術(shù)上認證通過77.5x77.5mm,正開發(fā)更大尺寸產(chǎn)品,開發(fā)了2.5D fcBGA產(chǎn)品,同時認證通過TSV異質(zhì)鍵合3D SoC的fcBGA,為進一步全面開發(fā)Chiplet所需高端封裝技術(shù)奠定了基礎(chǔ)。公司六大生產(chǎn)基地都有車規(guī)產(chǎn)品量產(chǎn)布局,大陸的廠區(qū)已完成IGBT封裝布局,同時具備SiC和GaN芯片封測能力。
風險提示:市場競爭加劇、封測行業(yè)景氣度不及預期、公司技術(shù)進展不及預期。
關(guān)鍵詞: 下游景氣度下滑拖累長電科技二季度業(yè)績 長電科技二季度業(yè)績 長電科技業(yè)績 長電科技
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