长腿少妇视频小说,AV大黑逼,亚洲日本精品A在线观看,国产又粗又猛又黄又湿视频

您當(dāng)前的位置 :環(huán)球傳媒網(wǎng)>生活資訊 > 正文
華西策略:A股步入深度價值 以時間換取空間
2022-10-30 19:34:28 來源:華西證券 編輯:


(相關(guān)資料圖)

一、美聯(lián)儲本輪加息或延續(xù)至明年一季度。美國最新通脹數(shù)據(jù)仍偏離美聯(lián)儲2%的目標,本輪加息過程可能延續(xù)至明年一季度。下周美聯(lián)儲將公布11月利率決議,預(yù)計11月將加息75基點,12月再加息50基點,本輪美聯(lián)儲加息終點在5%附近。在美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向前,美債收益率的高企仍將對全球風(fēng)險資產(chǎn)產(chǎn)生一定壓制。另一方面,隨著美聯(lián)儲的持續(xù)加息,歐美經(jīng)濟衰退的概率正在增加,外需的走弱或?qū)鴥?nèi)出口持續(xù)產(chǎn)生抑制效應(yīng)。

二、三季度公募基金增持軍工、交運,賽道行業(yè)配置分化。以主動權(quán)益類基金披露的十大重倉股為樣本進行分析:1)分行業(yè)看,Q3基金增持軍工、交運等,主要增持航空裝備、軍工電子、快遞、航運、通用設(shè)備、自動化設(shè)備領(lǐng)域;2)持股集中度下降,前50大重倉股市值比重環(huán)比下降了3.21pct;3)基金對賽道行業(yè)的配置出現(xiàn)了分化,三季度減配電力設(shè)備,具體的,三季度基金增持了陽光電源、天合光能、派能科技等,減持隆基股份、寧德時代、通威股份等。往后看,景氣度的分化將使得賽道股內(nèi)部持倉和行情分化加大。

三、A股處于底部區(qū)間概率較大,關(guān)注積極因素催化。1)從年內(nèi)維度來看,當(dāng)前上證50、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指、上證指數(shù)和萬得全A的市盈率(剔除負值)均低于4月27日的年內(nèi)低點的估值水平;2)中長期維度來看,當(dāng)前萬得全A估值距離2019年初的低位只有2.3%的空間;3)機構(gòu)倉位持續(xù)下降。9月底私募基金股票倉位回落至57.5%(接近今年4月),普通股票型公募基金倉位降至近1年來低位;4)從風(fēng)險溢價來看,當(dāng)前萬得全A的股權(quán)風(fēng)險溢價為3.73%,已接近過去三年均值+2倍標準差的水平。

四、投資策略:A股步入深度價值,以時間換取空間。當(dāng)前市場已計入較多悲觀預(yù)期,從估值、機構(gòu)倉位、風(fēng)險溢價等維度來看,處于底部區(qū)間概率較大。當(dāng)前位置不宜過度悲觀,后續(xù)A股有望以時間換空間,需觀察國內(nèi)外積極因素的催化。海外方面,關(guān)注11月美聯(lián)儲議息會議落地后市場預(yù)期走向;國內(nèi)方面,持續(xù)關(guān)注本土疫情形勢、防疫政策的優(yōu)化、穩(wěn)增長政策的持續(xù)見效等。行業(yè)配置上,

1)新能源板塊細分高景氣度領(lǐng)域,如“儲能、風(fēng)、光”等;

2)“國家安全”相關(guān)領(lǐng)域,如“信創(chuàng)、軍工、半導(dǎo)體等”;

3)受益于“因城施策”政策持續(xù)放松的,地產(chǎn)等。

風(fēng)險提示:疫情反復(fù);宏觀經(jīng)濟波動超預(yù)期;政策力度不及預(yù)期;海外市場大幅波動等。

(文章來源:華西證券)

關(guān)鍵詞:

相關(guān)閱讀
分享到:
版權(quán)和免責(zé)申明

凡注有"環(huán)球傳媒網(wǎng)"或電頭為"環(huán)球傳媒網(wǎng)"的稿件,均為環(huán)球傳媒網(wǎng)獨家版權(quán)所有,未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載或鏡像;授權(quán)轉(zhuǎn)載必須注明來源為"環(huán)球傳媒網(wǎng)",并保留"環(huán)球傳媒網(wǎng)"的電頭。